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?板块寻宝/煤价回升 中煤稳中求胜\赞 华

2021-10-17 04:26:37大公报
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  动力煤价回升,刺激中煤能源(01898)股价造好。集团中期盈利已增逾2倍,又进行多个项目扩大产能,未来数年业绩理想的确定性高,不失为稳中求胜之选。

  内地能源危机持续,洪灾令山西60座煤矿停产,早前曾急跌的内地动力煤期货价格最多升逾一成,创出每吨1506.8元(人民币,下同)新高。

  煤炭短缺和煤价高涨导致发电厂发电意愿不足;加上需求旺盛等多项因素,导致内地多个地区限电限产。在碳中和发展的大方向下,虽然传统煤炭消费、火电需求占比将渐趋减少,但预期未来5年煤炭消费仍然增长,并占内地能源供应的重要地位。

  据国家统计局发布的数据显示,今年首8个月内地火力发电占比71.9%,而作为火电主要原料的煤炭需求增加和价格持续上升。

  中煤今年上半年收入987.2亿元,按年增长60.8%;纯利85.45亿元,按年劲升237.9%。其中,受惠煤炭价格上行,煤炭业务收入796亿元,按年升71.6%,占比达80.6%,为集团主要收入来源。

  中煤8月商品煤产量882万吨,按年跌10%;销量2440万吨,按年升3.6%。累计首8个月商品煤产量7459万吨,按年增加2.8%;销量1.97亿吨,按年升21.2%。

  据悉,集团多项重点项目正顺利推进,年产1500万吨优质动力煤的“大海则煤矿”,预计2022年上半年竣工。随着重点项目相继落成,中煤的产能将进一步提升。

  以目前形势来看,煤价回调的风险较小,当前的估值远未反映基本面的景气程度,在低估值、业绩确定性高等有利因素下,中煤可以看好。

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